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　　近日，國內塑料機械行業(yè)多家上市公司陸續(xù)披露 2026 年半年度報告，涵蓋注塑整機、專用成型設備、核心零部件等多個細分領域。從披露數(shù)據(jù)來看，行業(yè)整體呈現(xiàn) “內需修復、外需走弱，營收分化、利潤承壓” 的格局：既有企業(yè)實現(xiàn)營收利潤雙增長，也有企業(yè)盈利大幅下滑，上游零部件板塊壓力尤為明顯，各企業(yè)業(yè)績變動均與賽道布局、海內外市場結構及技術儲備高度相關。
 

　　一、頭部整機企業(yè)：規(guī)模護體，盈利普遍承壓
 

　　頭部企業(yè)憑借客戶基礎與產能優(yōu)勢維持營收基本盤，但受海外市場下滑、行業(yè)競爭加劇影響，普遍出現(xiàn)利潤端承壓。
 

　　海天國際（01882.HK）
 

　　核心數(shù)據(jù)： 上半年營收 91.02 億元，同比 + 0.9%；股東應占利潤 15.81 億元，同比 - 7.7%。
 

圖源：海天國際公告
 

　　業(yè)績變動原因：
 

　　市場結構內增外降：國內收入 60.21 億元，同比 + 15.8%，新能源汽車、高端 3C、家電更新拉動訂單；海外收入 30.81 億元，同比 - 19.3%，受高基數(shù)與海外資本開支收縮影響，東南亞區(qū)域銷售回落。
 

　　盈利端承壓：受海外收入占比下降、人民幣相對美元升值影響，整體毛利率降至 31.1%，同比收窄 1.7 個百分點。
 

　　伊之密（300415.SZ）
 

　　核心數(shù)據(jù)： 上半年營收 31.02 億元，同比 + 12.97%；歸母凈利潤 3.20 億元，同比 - 7.05%；扣非凈利潤 3.09 億元，同比 - 8.54%。
 

圖源：伊之密公告
 

　　業(yè)績變動原因：
 

　　壓鑄機成為增長引擎：面向新能源汽車輕量化的鎂合金半固態(tài)成型設備持續(xù)放量，壓鑄機業(yè)務同比增速接近 50%；注塑機主業(yè)平穩(wěn)增長，橡膠機業(yè)務有所下滑。
 

　　增收不增利：行業(yè)競爭加劇導致毛利率下行，疊加海外渠道建設投入增加、報告期內匯兌損失，共同侵蝕利潤。
 

　　泰瑞機器（603289.SH）
 

　　核心數(shù)據(jù)： 上半年營收 5.38 億元，同比 - 8.02%；歸母凈利潤 908.15 萬元，同比 - 83.90%；扣非凈利潤 673.53 萬元，同比 - 87.34%。
 

圖源：泰瑞機器公告
 

　　業(yè)績變動原因：
 

　　收入規(guī)模收縮疊加費用剛性：行業(yè)競爭加劇，銷售與管理費用剛性上升，三費占比顯著抬升；盡管毛利率仍維持 31.9%，但規(guī)模收縮直接導致盈利大幅縮水。
 

　　二季度壓力放大：單季營收同比下滑 18.36%，歸母凈利潤同比下滑 90.68%；經營活動現(xiàn)金流仍未轉正。
 

　　二、細分專用設備：賽道差異顯著，盈利韌性分化
 

　　聚焦細分賽道的專用設備企業(yè)，受下游行業(yè)景氣度影響，業(yè)績表現(xiàn)差異極大，呈現(xiàn)「專用設備強于通用設備」的特點。
 

　　華研精機（301138.SZ）
 

　　核心數(shù)據(jù)： 上半年營收 3.34 億元，同比 + 15.23%；歸母凈利潤 4388.72 萬元，同比 + 20.17%；扣非凈利潤 4256.01 萬元，同比 + 29.47%。
 

　　業(yè)績變動原因：
 

　　增長引擎切換：境外收入同比下滑 34.04%，華東、華南國內市場收入分別大漲 61.15%、118.94%，內銷接棒成為增長主力。
 

　　費用管控對沖毛利下行：各品類毛利率普遍下行，公司通過優(yōu)化銷售、研發(fā)費用，實現(xiàn)利潤增速快于營收增速。
 

　　金明精機（300281.SZ）
 

　　核心數(shù)據(jù)： 上半年營收 2.34 億元，同比 + 3.78%；歸母凈利潤 772.75 萬元，同比 + 6.52%；扣非凈利潤 - 106.82 萬元，主業(yè)仍未盈利。
 

圖源：金明精機公告
 

　　業(yè)績變動原因：
 

　　核心產品增長：薄膜吹塑機營收 1.12 億元，同比 + 17%，受益于歐盟 PPWR 法規(guī)帶動的軟包裝合規(guī)改造需求；其余設備業(yè)務收入大幅下滑。
 

　　利潤依賴非經常性損益：受匯率波動影響，財務費用同比激增 426.06%，主業(yè)盈利可持續(xù)性有待觀察。
 

　　三、零部件與多元業(yè)務：成本傳導不暢，盈利壓力凸顯
 

　　上游零部件企業(yè)與多元主業(yè)企業(yè)，受下游價格傳導、成本上漲與匯兌波動多重擠壓，盈利下滑幅度普遍大于整機企業(yè)。
 

　　浙江華業(yè)（301616.SZ）
 

　　核心數(shù)據(jù)： 上半年營收 4.69 億元，同比 - 2.06%；歸母凈利潤 3689.72 萬元，同比 - 22.60%；扣非凈利潤 3574.93 萬元，同比 - 26.37%。
 

圖源：浙江華業(yè)公告
 

　　業(yè)績變動原因：
 

　　下游需求承壓，價格向上傳導：下游整機廠資本開支謹慎，核心產品機筒螺桿營收同比 - 5.11%，毛利率同比下滑 5.20 個百分點，行業(yè)價格壓力向上游零部件傳導。
 

　　成本與匯兌雙重擠壓：營業(yè)成本上漲疊加匯兌損失，共同壓縮盈利空間；哥林柱產品小幅增長，形成一定支撐。
 

　　金鷹股份（600232.SH）
 

　　核心數(shù)據(jù)： 公司整體上半年營收 7.00 億元，同比 + 19.54%；歸母凈利潤 1964.30 萬元，實現(xiàn)扭虧為盈。旗下塑機子公司營收 1.66 億元，凈利潤 987.05 萬元。
 

圖源：金鷹股份公告
 

　　業(yè)績變動原因：
 

　　海外市場整體低迷：公司整體境外收入同比大幅下降 53.52%，同時沖擊紡織與塑機兩大板塊。
 

　　塑機業(yè)務轉向國內：持續(xù)推進全電動注塑機、兩板機產品迭代，受出口阻力加大影響，經營重心轉向國內市場，以高端化轉型對沖外需壓力。
 

　　整體來看，2026 年上半年塑機行業(yè)的分化已不只是企業(yè)個體的經營差異，更是賽道周期與市場結構的集中體現(xiàn)：適配新能源、綠色包裝的細分設備展現(xiàn)出更強的盈利韌性，傳統(tǒng)通用機型則陷入價格競爭與需求放緩的雙重擠壓，海外市場的波動更放大了這種分化。

       展望下半年，國內制造業(yè)設備更新政策落地、下游消費復蘇有望繼續(xù)為行業(yè)帶來內需支撐；但海外市場的不確定性、貿易合規(guī)門檻抬升以及全產業(yè)鏈的成本壓力仍在。具備技術儲備與產品結構優(yōu)勢的企業(yè)，有望在行業(yè)分化中進一步鞏固市場地位，而依賴中低端通用機型的企業(yè)仍將面臨持續(xù)的經營壓力。

       注：本文由塑料機械網(m.ifangze.com)整理發(fā)布，資料來源：各上市公司公開披露的2026年半年度報告。本站發(fā)布此信息的目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。并且鄭重提示所有閱讀者，本文不作為任何投資的參考意見和依憑。